يجب أن يكون مديرو عمليات المكاتب الوسطى والخلفية لشركات الاستثمار العالمية على دراية بتعقيد الأوراق المالية الدولية ذات الدخل الثابت.
عند إعداد ورقة مالية ذات دخل ثابت لأول مرة ، من المهم التأكد من أن بيانات الأمان تحسب بشكل صحيح للتداولات ، بحيث يلبي أداؤك التشغيلي توقعات الشركات والعملاء.
بعض من أصعب أنواع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت للعمل معها ، من وجهة نظر العمليات ، هي السندات الدولية. تستخدم بعض أكبر أنظمة التداول اليوم ، مثل Bloomberg أو Charles River IMS ، حلولا مشفرة لضمان حساب الديون من البلدان الأخرى بشكل صحيح. سيؤدي حساب التجارة غير الصحيح إلى حدوث أخطاء في تقارير الأداء والتسوية.
يمكن تحديد ما إذا كان الأمن الدولي يتطلب عناية إضافية أثناء الإعداد من خلال
فحص نقاط البيانات الرئيسية التالية.
تستخدم معظم السندات الصادرة من الدول الغربية واحدة من خمس اتفاقيات مشتركة لحساب اليوم:
يتم استخدام عدد الأيام في حسابات الفائدة المستحقة. على مستوى عال ، يقيس عدد الأيام الوقت بين دفعتي فائدة ، ولكن يمكن أن يختلف هذا الوقت بناء على اتفاقية عدد الأيام المستخدمة.
معظم الأنظمة التجارية مجهزة تجهيزا جيدا للتعامل مع أي من الاتفاقيات الخمس المشتركة ، ولكن عدد قليل من البلدان لديها اتفاقيات مخصصة تتجنب القواعد التي يلتزم بها بقية العالم ، والبرازيل مثال على ذلك.
تختلف جميع اتفاقيات البرازيل تقريبا حول إصدار الديون عن بقية العالم ، ويمكن ملاحظة ذلك في كيفية استخدام البلاد لعدد 252 يوما لتمثيل سنتها المالية. لا تحسب السندات البرازيلية عطلات نهاية الأسبوع في حسابات الفائدة المستحقة.
يتم تداول بعض الديون المصدرة بأحجام عقود ، مما يعني أنه من الممكن فقط شراء هذه الأوراق المالية ذات الدخل الثابت بعقود من 1000 أو أكبر.
عادة ما يتم إصدار هذا النوع من الديون من خلال دول أمريكا الجنوبية مثل الأرجنتين والبرازيل ، ويمكن ملاحظته من خلال العثور على "عامل الوحدة" أو "حجم اللوت" أو "حجم العقد" المرفق ببيانات الأمان الأولية. يشير أي رقم غير صفري أو غير واحد في هذا الحقل إلى أن الورقة المالية تتداول في اللوتات.
سيؤدي التعامل غير السليم مع السندات الموحدة إلى قيام المتداولين بوضع أوامر يمكن أن تكون كبيرة جدا أو صغيرة جدا ، حيث لن يأخذ نظامك أحجام اللوت في الاعتبار. إذا كان حجم عقد السند الموحد 1000 وفشل نظامك في التعرف على ذلك ، فقد يصبح طلب المليون دولار فجأة أمرا بقيمة مليار دولار.
يمكن أن تكون أسعار الفائدة غريبة جدا في سوق السندات الدولية ، وليس من المستحيل أن تتدفق خصوصيات أسعار الفائدة الدولية إلى الولايات المتحدة.
عندما انخفضت أسعار الفائدة الأوروبية إلى ما دون الصفر في عام 2014 ، لم يتمكن عدد من أنظمة التداول من التعامل لأن أسعار الفائدة السلبية لم تعتبر أبدا سيناريو تداول صالحا. اليوم ، لا تزال أسعار الفائدة في سويسرا واليابان سلبية. يعد ضمان قدرة نظام التداول الخاص بك على التعامل مع حسابات الأسعار السلبية أمرا ضروريا عند تداول الديون الدولية.
قد تستخدم بعض السندات الدولية أيضا أسعار فائدة متعددة في حساباتها من العائد حتى الاستحقاق ، مثل البونوس المكسيكي. تعد القدرة على تحديد ودعم منحنيات أسعار الفائدة المتعددة لورقة مالية واحدة أمرا بالغ الأهمية لتداول سندات الدين الدولية المعقدة. كما أنها شرط لأي حسابات مقايضات.
في حين أن بعضها لديه أسعار فائدة سلبية، فإن العديد من الأوراق المالية في الشرق الأوسط قد لا يكون لها أسعار فائدة وفقا لمبادئ التمويل الإسلامي. تتصرف هذه الأوراق المالية إلى حد كبير مثل القروض المضمونة.
ستصدر البلدان السندات بطريقتها الخاصة ، وفي حين أن مجموعة متنوعة من عروض الديون الدولية تعني المزيد من الفرص للمتداولين ، فإنها تعني المزيد من التحديات للعمليات.
تأكد من أن فرق المكاتب الوسطى والخلفية على دراية بالأنواع المختلفة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت وتعقيدات إعدادها.
من خلال تحديد المزالق المحتملة المرتبطة بالسندات الدولية "غير التقليدية" ، ستتجنب الإبلاغ عن الأخطاء والوقت الضائع في محاولة إصلاح كل شيء.
يتطلب تشغيل عملية عالمية المستوى توثيقا جيدا لتدريب فريق الإبلاغ عن التسوية الخاص بك ، كما أبرزت مدونتنا السابقة.
وإذا كان بإمكانك توثيق إجراءات إعداد أمان الدخل الثابت العالمي ، فقد اتخذت خطوة واحدة في ضمان أداء تشغيلي أفضل.
تعرض نشرتنا الإخبارية الشهرية موارد ومقالات مفيدة وأفضل الممارسات التي يمكن تطبيقها داخل مزودي التكنولوجيا وشركات الاستثمار
