إن صناعة إدارة الاستثمار عالقة في شيء من المفارقة: بين نمو الأصول وتوسيع الفرص العالمية من ناحية وتكثيف المنافسة وانخفاض الربحية من ناحية أخرى. ضع COVID-19 في هذا المزيج ، وستصبح الأمور أكثر تعقيدا. سيعتمد النجاح المستقبلي على مدى قدرة الشركات على التنقل في هذه المياه ، الأمر الذي سيتطلب بدوره من المؤسسات الحفاظ على تركيز استراتيجي صارم على نقاط قوتها التنافسية وكفاءاتها الأساسية.
وفقا لبعض المقاييس ، هذا هو العصر الذهبي للقطاع. على الرغم من الانهيار في مارس 20201 ، انتعشت الأسواق بسرعة ، واستمرت في الوصول إلى مستويات قياسية2.
تقدر برايس ووترهاوس كوبرز أن الأصول العالمية المدارة سترتفع من 110 تريليون دولار أمريكي (في نهاية عام 2020) إلى 147.4 تريليون دولار بحلول عام 2025 ، مع نمو سنوي بنسبة 5.6٪3.
وفي حين أن نمو الأصول المدارة سيكون الأقوى في أمريكا الشمالية، فإن هذا النمو سيكون الأسرع في أمريكا اللاتينية ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ. وفي تقرير آخر، توقعت برايس ووترهاوس كوبرز أن تدير الصناعة حصة أكبر من الثروة العالمية المتنامية، مع ارتفاع معدل الانتشار من 39.6٪ في عام 2016 إلى 42.1٪ بحلول عام 20254.
هناك ثلاثة اتجاهات تدعم الزيادة العالمية في اختراق إدارة الأصول ، وفقا لمجموعة بوسطن الاستشارية5:
كان اللاعبون المتخصصون الصغار ، بالإضافة إلى مديري الأصول الكبار جدا الذين حققوا نموا في المنتجات السلبية ، ومن المتوقع أن يكونوا ، أكبر الفائزين من نمو الصناعة. 71٪ من مديري الصناديق ذات رؤوس الأموال الكبيرة كان أداؤهم أقل من مؤشر S&P 5006 على مدى عشر سنوات (2009-2019).
في ملاحظة مماثلة ، وجد المستثمرون طرقا منخفضة التكلفة وفعالة للاستثمار من خلال صناديق الاستثمار المتداولة ، والتي نمت في السوق الأمريكية من 2.6 تريليون دولار قبل الوباء إلى 3.9 تريليون دولار ، اعتبارا من يونيو 20217. في أوروبا، من المتوقع أن يصل سوق صناديق المؤشرات المتداولة إلى 2.5 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة بحلول عام 2025، بمتوسط عائد سنوي مركب (CAGR) يبلغ 21٪ 8. معدل النمو هذا أسرع من معدل النمو في الولايات المتحدة ، والتي من المتوقع أن تشهد في نفس الفترة وصول سوق ETF إلى 9 تريليون دولار ، بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 16٪.
ويشعر بتفاؤل مماثل في تقدير ستيت ستريت جلوبال أدفايزرزرقم 9 وبيانات معهد شركة الاستثمار رقم10، والتي تشير إلى أن أصول صناديق المؤشرات المتداولة العالمية يجب أن تصل إلى 25 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2025، ارتفاعا من 4.8 تريليون دولار في عام 2018.
ومع ذلك ، فإن الصورة ليست وردية عالميا. قد يكون أداء السوق والثروات الجديدة من الأسواق الناشئة وصافي التدفقات الإيجابية قد أدى إلى زيادة الأصول المدارة للصناعة، لكن رسوم الإدارة والأداء عبر قطاعي إدارة الأصول والثروات ستستمر في الانخفاض حتى عام 2025، وفقا لما ذكرته برايس ووترهاوس كوبرز11.
من المتوقع أن ينخفض متوسط الرسوم على صناديق الملكية الخاصة إلى 1.55٪.
إن الارتفاع المستمر في المنتجات السلبية ومنخفضة الرسوم مثل بيتا الذكية ، وزيادة التدقيق الاستثماري والتنظيمي لمديري القيمة ، ونماذج الرسوم الجديدة في الفضاء النشط التي تركز على الأداء ستلعب جميعها دورا. وتتوقع برايس ووترهاوس كوبرز أن تنخفض إيرادات المديرين التقليدية طويلة الأجل فقط لكل الأصول المدارة نتيجة لذلك، من 0.40٪ في عام 2017 إلى 0.31٪ بحلول عام 2025.
وبينما سيحافظ بحث المستثمرين من المؤسسات والأفراد عن التنويع وزيادة العوائد على شعبية البدائل، تتوقع برايس ووترهاوس كوبرز أن ينخفض متوسط رسوم إدارة صناديق التحوط بنسبة 15٪ بحلول عام 2025 إلى 1.16٪، مع انخفاض رسوم الأداء نحو 15٪. من المتوقع أن ينخفض متوسط الرسوم على صناديق الملكية الخاصة إلى 1.55٪.
COVID-19 لا يجعل الأمور أسهل. دخلت الأسواق في حالة سقوط حر في بداية الوباء ، منهية فترة طويلة من السوق الصاعدة التي استمرت أكثر من عقد من الزمان. على الرغم من أن الأسواق تعافت بسرعة منذ ذلك الحين ، إلا أن عدم اليقين المتزايد لا يزال قائما طالما بقي الفيروس وتحور.
إذا ارتفعت حالات COVID والاستشفاء ، مما قد يؤدي إلى عمليات إغلاق جديدة ، فقد تشهد العديد من الصناعات التي تضررت بشدة خسائر مرة أخرى ، لا سيما في المطاعم والسفر والترفيه.
مع تعطل سلاسل التوريد بسبب COVID ، يمكن أن يؤدي احتمال نقص العرض إلى التضخم ، مما يضغط على أولئك الذين يشعرون بالفعل بالضغط المالي بسبب فقدان الوظائف أو انخفاض الأرباح. ومن المؤكد أن هذه العوامل ستثقل كاهل أداء السوق.
وتتوقع برايس ووترهاوس كوبرز أن تنخفض إيرادات المديرين التقليدية طويلة الأجل فقط لكل الأصول المدارة نتيجة لذلك، من 0.40٪ في عام 2017 إلى 0.31٪ بحلول عام 2025.
مكنت طفرة أسعار الأصول التي أعقبت الأزمة المالية في عام 2008 العديد من مديري الاستثمار من الحفاظ على إيراداتهم وهوامشهم، على الرغم من التحول التدريجي على مستوى الصناعة نحو حلول منخفضة الرسوم. ومع ذلك ، فإن أي انخفاض مطول في قيمة الأصول ، جنبا إلى جنب مع انخفاض الرسوم وارتفاع التكاليف ، سيزيد من الضغط على هوامش الصناعة.
في مثل هذه البيئة، تلاحظ برايس ووترهاوس كوبرز أن الحجم والكفاءة التشغيلية ستصبح أكثر أهمية بكثير، مما يعني أن الشركات "تحتاج إلى دمج التكنولوجيا في جميع مجالات الأعمال وتطوير استراتيجية واضحة للمستقبل12". ما لم يكونوا "مناسبين للنمو" ، فإن مديري الاستثمار إما سيفشلون أو يصبحون أهدافا للاستحواذ ، كما تحذر برايس ووترهاوس كوبرز.
عندما بدأ تفشي الفيروس التاجي لأول مرة ، كان لدى عدد قليل من الشركات خطط طوارئ لوباء عالمي ، مما أجبر فرقا بأكملها على العمل عن بعد لفترة غير محددة.
لحسن الحظ ، صمدت الصناعة بشكل جيد ، على الرغم من التحديات المرتبطة بالعمل في المنزل. زاد ما يقرب من ثلثي المتخصصين في الخدمات المالية من إنتاجيتهم أثناء العمل من المنزل خلال أزمة فيروس كورونا13. ووفقا لاستطلاع أجرته Twilio ، يقول 97٪ من المديرين التنفيذيين إن COVID-19 سرع التحول الرقمي 14 ، مما أدى إلى تسريع الاتجاه لمدة تصل إلى 6 سنوات.
هذا التسارع في التحول الرقمي هو بالتأكيد الحال بالنسبة لمديري الثروات والأصول ، الذين استفادوا من التكنولوجيا للعمل عن بعد ، والاستغناء عن الورق ، والتواصل رقميا مع الزملاء والعملاء. على الرغم من أن COVID-19 كان ، من بعض النواحي ، تلك الدفعة التي تشتد الحاجة إليها لنقل صناعة الاستثمار إلى عالم رقمي ، إلا أنه يمكن القيام بالمزيد على جبهة الكفاءة.
تسلط مجموعة بوسطن كونسلتينج جروب الضوء على أهمية تبني مديري الاستثمار استجابة استراتيجية إذا أرادوا التكيف بنجاح مع ديناميكيات الصناعة سريعة التغير. تشمل مجالات التركيز المقترحة ما يلي:
ابحث عن فرص جديدة في مجالات النمو من خلال مبادرات تطوير المنتجات.
إطلاق العنان لميزة تنافسية مستدامة.
الاستفادة من تقنيات تحليل البيانات واتخاذ القرارات الجديدة ، بالإضافة إلى الأتمتة والذكاء الاصطناعي (الذكاء الاصطناعي).
إجراء إصلاحات شاملة من خلال:
وتخفيضات التكاليف عبر التحول الرقمي ليست ضئيلة. وجدت مجموعة بوسطن الاستشارية أن "التحولات الرقمية" يمكن أن تساعد مديري الثروات على خفض التكاليف عبر مجموعة واسعة من التكاليف المتغيرة15، بما في ذلك:
إن تقديم مجموعة من المنتجات التي تلبي متطلبات المستثمرين المتغيرة ، إلى جانب الأداء الاستثماري القوي والمستدام ، مع توفير خدمة عملاء من الدرجة الأولى ليس بالأمر السهل.
وسيكون تحقيق ذلك مع الحفاظ على المرونة لاستغلال فرص العمل الجديدة، والحفاظ على قبضة محكمة على التكاليف، أكثر صعوبة. الشركات التي لا تستطيع القيام بذلك ستكافح من أجل البقاء.
قد يكون لدى أكبر المؤسسات الحجم ومجموعات المهارات والقدرات التكنولوجية داخليا لتزدهر مع تطور الصناعة.
بالنسبة للعديد من الشركات الصغيرة، تكمن الإجابة في تركيز مواردها المحدودة على تلك القدرات التمايزية الأساسية حيث يمكنها إضافة قيمة حقيقية (أي أداء وخدمة استثمارية ممتازة) - ثم الاستعانة بمصادر خارجية للبقية.
الأنشطة التشغيلية هي المرشحة الرئيسية للاستعانة بمصادر خارجية. تلاحظ برايس ووترهاوس كوبرز: "مع تصاعد الضغط على الشركات لخفض التكاليف ، ستسعى إلى أتمتة أو الاستعانة بمصادر خارجية لكل شيء في المكاتب المتوسطة والخلفية". يمكن أن يؤدي الاستعانة بمصادر خارجية لهذه الأنشطة إلى مزود مجرب ومختبر إلى تقديم مجموعة من الفوائد.
تسمح الاستعانة بمصادر خارجية لشركات إدارة الاستثمار بالتركيز على المجالات التي يمكن أن تتألق فيها حقا: خدمة عملائها ، وإدارة الأصول ، وتوسيع أعمالها من خلال تطوير منتجات وخدمات جديدة.
على سبيل المثال ، ليس من غير المألوف العثور على مديري المحافظ الذين يقضون وقتا طويلا في المهام التشغيلية وإعداد التقارير. بدلا من ذلك ، يجب تحريرهم للتركيز على الأنشطة التي يمكن أن تضيف أكبر قيمة.
تسمح الاستعانة بمصادر خارجية بالمواءمة الصحيحة للمسؤوليات ، مما يؤدي إلى تحسين الكفاءة وتعزيز خدمة العملاء. بالإضافة إلى ذلك ، من خلال تفويض الأدوار التشغيلية لشركة الاستعانة بمصادر خارجية عالية الجودة ، يمكن لموظفي شركة الاستثمار التركيز على الواجبات التي تم تعيينهم لشغلها ، مما يساعد على تحسين الرضا الوظيفي والاحتفاظ بالموظفين.
الأنشطة التشغيلية هي المرشحة الرئيسية للاستعانة بمصادر خارجية.
يميل الموظفون في الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم على وجه الخصوص إلى أن يكونوا مرهقين ، ويجب عليهم في كثير من الأحيان القيام بمهام غير مألوفة لهم أو ليس لديهم مستوى عال من الكفاءة ، مما يؤدي إلى عدم الكفاءة وضعف مراقبة الجودة وزيادة خطر الأخطاء.
نظرا لأن شركات الاستثمار لديها خبرة مباشرة في العمل عن بعد نتيجة للوباء ، فهذا يعني أن مجموعة المواهب لديها لم تعد محدودة بالقرب المادي. يمكنهم الشراكة مع الخبراء من أي مكان تقريبا. في هذه الحالة ، فإن الشراكة مع مزود الاستعانة بمصادر خارجية لها مزاياها.
شركات الاستعانة بمصادر خارجية هي مقدمي خدمات متخصصين ، مع بنية تحتية فعالة للدعم وموظفين مدربين تدريبا عاليا مكرسين لتلك الوظائف المحددة للمكاتب الوسطى والخلفية.
ولأن فرق الاستعانة بمصادر خارجية تعمل مع العديد من العملاء ، فإنهم يتعرضون لمجموعة أوسع من الواجبات والتحديات التشغيلية ، مما يؤدي إلى نطاق أوسع بكثير من المعرفة والمهارات والخبرة.
الدقة والجودة ضروريان لدعم العملاء النهائيين لمديري الأصول بنجاح. يمكن أن تؤدي العمليات الموجهة نحو التصنيع والأنظمة غير الفعالة والضوابط غير الكافية إلى أخطاء التداول وفواصل التسوية وتقارير العملاء المتأخرة و / أو غير الدقيقة.
من خلال تكليف مهام المكتب الأوسط والخلفي ذات المهام الحرجة لمزود متخصص ، يمكن لمديري الاستثمار تحسين جودة تقاريرهم وتزويد العملاء بخدمات أكثر استجابة.
من خلال إعداد تقارير دقيقة ووقت حر للتركيز على احتياجات العملاء ، يمكن لمديري الاستثمار تعزيز العلاقات مع عملائهم.
توفير التكاليف والتحكم فيها
تمكن الاستعانة بمصادر خارجية مديري الاستثمار من الانتقال من قاعدة التكلفة الثابتة إلى بيئة التكلفة المتغيرة. وهذا يعني أن الشركات تدفع فقط مقابل الخدمات التشغيلية التي تحتاجها.
هناك أيضا وفورات محتملة في التكاليف المباشرة. ضع في اعتبارك التكاليف المحملة بالكامل لموظفي الشركة. لا يشمل ذلك رواتبهم فحسب ، بل أي مكافآت وضرائب على الرواتب ووقت إجازة مدفوعة الأجر والرعاية الصحية ومزايا أخرى. كقاعدة عامة ، ستصل التكلفة الإجمالية للتوظيف إلى ما يقرب من 120٪ إلى 130٪ من الراتب الأساسي للموظف. مجموعة من التكاليف غير المباشرة - مثل التدريب واللوازم المكتبية والتأمين وتراخيص تكنولوجيا المعلومات ونفقات السفر ورسوم التوظيف وما إلى ذلك. - مزيد من الصعود فوق النفقات العامة. بمجرد أخذ جميع هذه المكونات في الاعتبار ، غالبا ما تكون التكلفة الحقيقية لتوظيف الموظفين أعلى بكثير من استخدام مزود تابع لجهة خارجية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الموظفين المتفانين والاستثمار في أنظمة عالية الجودة يمكن مزودي خدمات الاستعانة بمصادر خارجية من أتمتة وتبسيط الوظائف التشغيلية الرئيسية، مثل محاسبة المحافظ ومعالجة إجراءات الشركات والتسويات وإعداد التقارير. والنتيجة هي مستوى من الكفاءة التشغيلية لا يستطيع معظم مديري الاستثمار تحقيقه داخليا.
بالإضافة إلى ذلك ، هناك تكاليف الفرصة البديلة للنظر فيها. كل دقيقة تقضيها في توظيف أو إدارة شخص تشغيلي هي دقيقة لا تقضيها في دعم العملاء وتنمية أعمال الشركة. يمكن أيضا إعادة توجيه الموارد التي تم توفيرها إلى مجالات أكثر ربحية ، مثل الاستثمار في التقنيات الرقمية التي تواجه العميل.
أصبحت المرونة أكثر أهمية من أي وقت مضى ، وتتيح الاستعانة بمصادر خارجية هذه المرونة.
في عصر COVID ، أصبحت المرونة أكثر أهمية من أي وقت مضى ، وتتيح الاستعانة بمصادر خارجية هذه المرونة.
كما تمنح الاستعانة بمصادر خارجية الشركات القدرة على التوسع للتعامل مع أي تغيير في عبء العمل ، مما يسمح لها بزيادة - أو خفض - متى وأينما تتطلب احتياجاتها التشغيلية.
لم يعد مديرو الثروات والأصول مضطرين إلى تعيين موظفين إضافيين لدعم أي نمو أو تنويع في أسواق جديدة ، مع كل الوقت والتكلفة التي ينطوي عليها ذلك. وبدلا من ذلك، توفر الاستعانة بمصادر خارجية قدرة عند الطلب، وضوابط محسنة، وخدمات عالية الجودة باستمرار - مما يمنح الشركات المرونة في القدوم إلى السوق بمنتجات وخدمات جديدة بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
علاوة على ذلك ، لا يلزم أن تكون الاستعانة بمصادر خارجية اقتراحا لكل شيء أو لا شيء. بدلا من ذلك ، يمكن للشركات اختيار إشراك مزود لجزء فقط من عملياتها ، اعتمادا على احتياجاتها الحالية.
يساعد تقليل التدخل اليدوي وتقليل الأخطاء وأوقات الاستجابة الأسرع وعناصر التحكم الأفضل في المعالجة والتكرار القوي والتعافي من الكوارث على تقليل المخاطر التشغيلية.
بالإضافة إلى ذلك ، تعمل الاستعانة بمصادر خارجية على إصلاح مشاكل مخاطر "الشخص الرئيسي" على الفور والتي تنتج عندما تتركز عمليات مدير الثروة والأصول في أيدي موظف أو اثنين.
تضمن الشراكة مع شركة خارجية قوية للعمليات أن معرفة المعالجة الحاسمة للشركة لا تخرج من الباب عندما يغادر الموظف أو يذهب في إجازة أو يكون مريضا.
الفوائد النظرية للاستعانة بمصادر خارجية مقنعة ، لكنها ذات قيمة ضئيلة إذا لم تتحقق في الممارسة العملية. ينحصر تنفيذ مشروع الاستعانة بمصادر خارجية ناجح في عنصرين رئيسيين:
الأول هو تحديد أهداف المشروع بوضوح وكيف يتناسب مع استراتيجية العمل قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل. سيكون تقييم الفوائد المالية والتشغيلية الحقيقية من حيث حساب عائد الاستثمار الدقيق مكونا حاسما في تحديد ما إذا كان يجب الاستعانة بمصادر خارجية أم لا.
وكما تشير شركة المحاماة العالمية نورتون روز فولبرايت: "إذا لم تكن هناك حالة عمل واضحة أو معايير نجاح لمشروع الاستعانة بمصادر خارجية، فإن المشروع ككل يكون أقل احتمالا للنجاح؛ وإذا لم تكن هناك دراسة جدوى واضحة أو معايير نجاح لمشروع الاستعانة بمصادر خارجية، فإن المشروع ككل يقل احتمالا للنجاح. أو، على الأقل، سيكون من الصعب قياس أي نجاح". 16
ومن الضروري أن يشارك مديرو الأصول حالة العمل ومعايير النجاح مع مورديهم ، حيث "غالبا ما تفشل المشاريع لأن الموردين يفتقرون إلى فهم أهداف عملائهم".
ويتمثل عنصر النجاح الثاني في اختيار مزود للاستعانة بمصادر خارجية لا يتمتع فقط بالقدرات اللازمة لتلبية المتطلبات التشغيلية لمدير الاستثمار، بل لديه أيضا الرغبة والمرونة في العمل جنبا إلى جنب مع المنظمة كشريك حقيقي. يجب ألا يجبرك المزود على وضع أحد صناديقه. بدلا من ذلك ، يجب عليهم تخصيص عروضهم لتناسب احتياجاتك.
أيضا ، قم بالتدقيق المناسب. تأكد من أن مزود الخدمة يخضع للتدقيق بانتظام ولديه شهادات ISO و SOC المطلوبة. بالإضافة إلى ذلك ، اطلب مراجع العميل عندما تكون عميقة بما يكفي في المحادثة.
هذه علاقة ، ويجب أن تكون مهارات وروح مزود الاستعانة بمصادر خارجية مكملة إذا كان لها أن تعمل بفعالية.
صناعة إدارة الاستثمار في خضم تغيير عميق. في حين أنه من المتوقع أن تتضخم الأصول الإجمالية ، فإن مكافآت إدارة هذه الأصول يتم تقليصها بلا هوادة. إن الاضطراب الناجم عن المنافسة الجديدة والتقنيات الناشئة ، والمطالب التنظيمية المعقدة ، وتوقعات العملاء المتزايدة تجبر مديري الأموال على إعادة تقييم نماذج أعمالهم في محاولة لصقل ميزة تنافسية ذات مغزى والحفاظ عليها.
التركيز والخبرة والتميز هي الصفات الرئيسية التي ستميز الشركات الناجحة عن المجموعة.
وهذا يعني التركيز على عرض القيمة الأساسية وتقليل تكلفة تسليمها.
وتعد الاستعانة بمصادر خارجية في المكاتب الوسطى والخلفية عاملا تمكينيا قويا لتحقيق تلك الأهداف الاستراتيجية. إنه يوفر السرعة التشغيلية والدقة والمرونة والاستجابة التي تحتاجها مؤسسات إدارة الاستثمار في بيئة اليوم ، مع تحرير الموظفين للتركيز على تلك الأنشطة التي سيكون لها أكبر تأثير على ربحيتها ونموها. الفوائد التي تجلبها الاستعانة بمصادر خارجية متنوعة ومثبتة جيدا. ولا يستطيع مديرو الثروات والأصول أن يتجاهلوها.
مراجع
